转自：今日财经头条

昨晚是年报季报披露的最后一天，各种妖魔鬼怪遮不住了，结果爆出一个惊天地雷：曾经医药巨头，上千亿市值的康美药业，自己坐实了财务造假，资产虚增299亿！

299亿，说没就没了，居然轻描淡写“计算错误”！没错，轻描淡写回复“失误”一词，就一笔勾销299亿，你即便是把29.9亿写成299亿，我们也暂且就“信”了；但这是299亿，不是299块……近300亿都可以随便编造，A股造假到了胆大妄为的地步，而会计事务所居然也蒙混过关，令人匪夷所思，22万股民欲哭无泪！

康美老大或许觉得康美股东就能原谅他，理解他；他视股东为无物，视股东为傻子；康美股东拥有这样一位精明的老大，福份！

今天康美药业发布股东信道歉，但丧事变喜事，全文绝口不提300亿，谈的都是行业前景，把锅甩给经济不好；而且这次暴雷，是在证监会指导下主动规范，居然成浪子回头了？头条君在股市十几年，还没见过这么厚颜无耻的，又刷新下限了！

去年10月，康美药业（600518，SH）和15康美债（122354）在毫无征兆的情况下突然暴跌，让市场中的大部分投资者都懵了圈，堂堂的大白马股，在中药市场做过第二把交椅的康美药业说崩盘就崩盘了！

心存侥幸的韭菜们试图接住下落的飞刀，在他们眼中，康美药业业绩可以下滑，但是康美药业的“药”不会变质。即便这家公司短时间内出现了财务问题，但是只要康美药业把“药”卖出去了，那么现金总会回来的，债务会还上的，股价也会再创新高的。

正是基于这种心理，今年2月初开始，康美药业的股价连续反弹，股价从最低的5.75元快速上涨1倍多到达12.45元。然而年报披露日最后一天出现的康美药业2018年年报以及与之同时飞来的会计差错更正公告狠狠的打了忠于康美的投资者一记响亮的耳光。

你们看到的财务数据是假的，我们“卖出的药”（营业收入）也有很多不是真的！

一、神秘消失的300亿现金

通过自查，康美药业对2017年财务报表的多项内容进行了重述：

1、由于公司采购付款、工程款支付以及确认业务款项时的会计处理存在错误，造成应收账款少计6.41亿元，存货少计195.46亿元，在建工程少计6.32亿元；由于核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计299.44亿元；——头条君注：第1条说明什么呢？说明康美药业成功发明了史上“最先进”的医药销售模式，自产自销。康美药业少记了近200亿的存货，多记了300亿现金，意味着近200亿的存货没用销售就获得了现金！

在此，还要提醒一句，康美药业主要是中草药，这个严重影响老百姓的健康！康美药业原先告诉人家，存货周转率一年一次，老百姓和医院都认为公司的药品是在保质期内，现在盖不住了，告诉大家，你们用的药不是一年内，而是3年前，可能是过期的！这也太夸张了，老百姓天天用的是不是都是过期药品？难道，康美药业不仅“图财”而且还“害命”？

2、在确认营业收入和营业成本时存在错误，造成营业收入多计88.98亿，营业成本多计76.62亿；——头条君注，第2条说明什么呢？正是我们上文提到的，康美药业不仅财务数据是假的，就是“卖出去的药”可能不是真的！

3、在核算销售费用和财务费用存在错误，造成销售费用少计4.97亿元，财务费用少计2.28亿元；——头条君注：第3条说明康美的药并不好卖，以及公司一直试图隐藏其缺钱的事实。

4、由于采购付款、工程款支付以及确认业务款项时的会计处理存在错误，造成合并现金流量表销售商品、提供劳务收到的现金项目多计103亿元，收到其他与经营活动有关的现金项目少计1.38亿元，购买商品、接受劳务支付的现金项目多计73.01亿元，支付其他与经营活动有关的现金项目少计38.22亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金项目少计3.52亿元，收到其他与筹资活动有关的现金项目多计3.6亿元。

从这4条看，头条君不得不为康美的“财务人员”点赞，感慨于他们平账的艰辛，虚假的销售既要有收入，还要有对应的成本，同时既要有出售商品时得到的现金流入，又要匹配与之相关的现金流出。他们是史上屈指可数的、最优秀的“平账师”！

二、审计师：无能还是帮凶

根据2018年年报，康美药业业绩全面下滑。归属母公司净利润为11.35亿元，相比于2017年21.50亿元（调整前，下同，康美药业尚未对2017年财报数据进行调整）下降47.20%，而扣非净利润为10.21亿元，相比于2017年40.28亿元的净利润下降74.65%。

另外，11.35亿元的归母净利润和10.21亿元的扣非净利润均创出了公司自2012年以来的新低。

除了业绩的下滑外，康美药业还收获了非标审计报告。广东正中珠江会计实务所（特殊普通合伙）因为证监会对康美药业立案调查、关联方资金往来问题（康美药业截止2018年止其他应收款余额包括向关联方拆借资金88.79亿，坏账准备为0元）、公司下属子公司部分工程项目存在资料不完整等信息对康美药业2018年年报出具保留意见审计报告以“彰显正义”。

非标审计报告可能意味着，康美药业即便业绩下滑到令人惊愕的地步了，它的实际业绩、财务状况和现金流量有很大可能还比我们看到的报表差！

但是头条君在这里不得不问，去年不也是你们吗？去年你们在哪里？300亿的“假现金”不正是经过你们的确认才让投资者放心的踩雷的吗？

300亿现金差额而不是300块的现金差额，200亿的存货差额而不是200块的存货差额，90亿的收入虚增而不是90块的收入虚增，100亿的营业现金流入多计而不是100块的营业现金流入多计，你们居然一个都没看出来！

你们到底是业务能力不行呢，还是因为屁股决定脑袋而发现不了本来很容易就能发现的问题呢？无论怎么样，正是审计师当初的疏忽或者纵容，导致市场中的投资者没有及时发现康美药业的问题，从而导致了股票投资者和债务投资者更大的损失。

300亿的差错也太离谱，注会、审计师们都是吃“翔”的？绝对是一桩联手欺骗股民的窝案！大领导屡次说到要提高资本市场违法成本，证监会和公安部门，今年可以拿康美药业来做政绩了！

具有讽刺意味的是，康美药业2018年4月26日发布了充满错误的2017年年报，而其股价在年报发布1个月后创下了历史新高！

　　（康美药业股价在2018年5月底创下历史新高）

三、康美药业暴雷与基本面派的挑战

90年代初相信“小道消息”投资者和21世纪前10年相信K线的投资者先后被拍死在沙滩上，从痛苦中觉醒的人们将目光对准了上市公司的基本面。

基本面指的是通过分析宏观经济数据，公司所处行业状况，公司的盈利能力、资产质量来评估公司价值，从而进行投资的方法。在基本面投资法中，当市场价值低于投资者评估的公司价值时，投资者选择买入，否则选择卖出。

但这一切要有2个前提，第一个前提是，信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；第二个是，信息披露义务人应当同时向所有投资者公开披露信息，同时在内幕信息披露前，任何知情人不得利用该信息进行内幕交易。

在康美药业的例子中，康美药业轻描淡写的虚增了300亿现金，200亿存货，90亿营收和100亿的营运现金流流入。勤勤恳恳钻研报表的投资者看着扣非净利大涨最终换来的是在山顶站岗（报表调整前，2017年康美扣非净利同比增长21.55%）。

康美药业的这种做法是在毁灭价值投资者的信心，投资者不会原谅这种视股东为无物的态度，监管层也不会纵容其藐视法纪的行为。

最后还有一个谜团没有解开，在今天披露年报之前，是否已经有投资者（股权投资者或者债券投资者）已经提前知道康美的账目有问题？

去年10月康美债首次股债双杀之时，人们的关注点主要是在一些基金管理公司是否因为自身问题而被迫卖出康美药业；即便有人担心过康美的业绩，也很少有人认为康美的财报是假的或者假的这么厉害。

但是15康美债走势图清楚的显示，自从去年10月暴跌后，它就再也没有涨回到原来的位置。是谁早就知道康美377亿的货币资金（数据见2018年3季报）并不真实，康美债具有违约风险的呢？他们又是通过什么渠道了解到的市场并不公开的信息呢？那些利用公开信息做投资的投资者又怎么与这些人抗衡呢？

康美药业暴雷之后，留给投资者的，是更多的思考与困惑……

当然，骂归骂，股民还真不能拿它怎样，可能最后又是罚酒三杯，顶格罚款60万了事。毕竟，虽然造假299亿，但在证券法修订之前认了，你们能怎么着？人家凭本事造的假，为什么要道歉，有本事追究刑事责任啊！

难怪有人吐槽，以前我是球迷，被人嘲讽，中国14亿人选不出11个踢球的；现在我是股民，又被人嘲讽，说中国这么多公司，居然没有靠谱的50家（康美药业曾是上证50标的）！

头条君认为，乱市要用重典，别老罚酒三杯了，否则股市笑话越来越多。看看乐视网、康得新、康美药业等，以及刚刚爆出的田中精机，居然说无法保证公告真实准确完整，这是把股民和监管层当猴耍。

康美药业这次造假，在全世界都罕见！也将考验管理层执政思路，是高高举起轻轻放下，还是严刑重典，正本清源？村里对康美药业的态度，将决定以后A股长期方向；如果只是罚酒三杯，那A股继续炒垃圾股算了，别谈什么和国际接轨了。

头条君想说，这种逆天的造假，监管部门必须下狠手，而且要追究会计所、律所等第三方责任，当初抱团买入基金经理，亏了基民的钱，是不是也出来道歉？

头条君呼吁，希望监管部门立即介入调查，一旦坐实，赶紧退市吧，否则还怎么玩注册制！