曾因“扇贝跑路”、“扇贝死亡”的一系列神操作引发资本市场一片哗然的獐子岛(6.360, 0.35, 5.82%)（维权）近期股价走势凶猛，从6月30日的2.62元/股，在不到一个月的时间里股价已然翻番，截止今日收盘，獐子岛股价已飙涨至5.68元/股，并于近期强势拉出三个连续涨停。成交来看，獐子岛已经连续五个成交日单日成交额突破1亿，截止收盘仍有7.14万手封板。（獐子岛维权入口）

　　市场人士表示，獐子岛近期股价飙升可能是因为两个因素，一是证监会在6月25日对獐子岛下达行政处罚后，原董事长吴厚刚被采取终身市场禁入措施，之后吴厚刚辞去董事长职务。近期獐子岛法定代表人已由吴厚刚变更为唐艳，新董事长上任，獐子岛股民寄希望于獐子岛能够浴火重生，重现此前的辉煌。二是据獐子岛2020年7月15日公布的《2020 年半年度业绩预告》显示，獐子岛2020年上半年扭亏为盈，预计盈利：3000 万元–4500 万元。

　　管理层的更换是否能让獐子岛焕然一新尚未可知，但事实上獐子岛近年来处境远不像近期股价这么生猛有力，近五年来獐子岛的业绩均呈“小赚大亏”的状态，其中盈利的两年净利润仅有数千万元，但是亏损的三年，净利润均是亏损数亿元，尤其是2017年巨额亏损7.23亿元。就连2020年半年度的预计盈利也并非是獐子岛经营层面有良好的改善，而是靠出让海域使用权和甩卖资产获得的收益。

　　根据獐子岛《2020 年半年度业绩预告》显示2020年半年度业绩变动原因主要包括：1、上半年，受国内外疫情、市场环境变化影响，公司营业收入同比下降约20%。2、受闲置海域使用金及租金摊销等因素影响，海域使用金核算分配计入当期数额增大，导致相关产品单位成本上升约 20%-30%。3、报告期内，公司持有 58%股份的青岛前沿海洋种业有限公司上半年度实现较好经营业绩，导致归属母公司净利润同比增加约1800万元。4、公司出让长海县广鹿岛的海域使用权和相关资产以及中央冷藏股权等非经常性损益项目收益约1.2亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损。实际上，扣除了这些非经常性损益，獐子岛的2020年上半年业绩还是亏损。

　　除了经营的困境，獐子岛居高不下的资产负债率一样让人担忧，截止2020年一季度，獐子岛资产负债率高达97.75%，且连续三年在90%附近徘徊，2019年年底该指标曾一度达到历史最高点98.01%。

　　此前深交所对于獐子岛的年报问询函中就提及了獐子岛高资产负债率的情况，并要求獐子岛说明是否存在流动性枯竭情况。对此，獐子岛认为其财务风险可控，“并不影响公司正常的生产经营”。

　　此外，由于此前被证监会立案调查且行政处罚，獐子岛还面临着投资者索赔诉讼的风险。据新浪财经向江苏一家从事证券诉讼的律师团队了解到的情况，该律师事务所总共受理30多名獐子岛投资者的索赔案件，证监会行政处罚下达后该律师团队就已经开始整理索赔材料，该团队代理的投资者预计索赔金额在600万元至1000万元，计划于2020年8月份前往大连市中级人民法院立案。同时，该团队指出全国有多家律师事务所代理了獐子岛投资者索赔案件，预计针对獐子岛的索赔总金额应该在数千万至1亿元之间。

　　截至2020年一季度，獐子岛净资产仅剩6400万。如果法院判决投资者胜诉，獐子岛需要赔偿投资者损失的话，獐子岛将面临巨额赔偿，有可能导致公司资产负债率进一步提高，甚至是净资产为负的情形。该律师进一步解释，由于存在系统性风险的可能，因此并不能保证投资者可全额获赔。具体情况还要看当地法院的判决结果。

　　一边是獐子岛经营的重重困境，另一边是股民趋之若鹜的追涨，追求高收益背后必定隐藏着高风险，追涨獐子岛的股民更应该多一份理性。